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博林特:拟定增不超过5.43亿元,收购大股东环保和智能磨削机器人资产

发布时间:2014-12-24    研究机构:银河证券

1.事件

公司发布公告,拟定增不超过5.43亿元,收购大股东环保和智能磨削机器人资产。本次增发不超过6073.83万股,发行底价不低于8.94元。

2.我们的分析与判断

(一)大股东以远大环境股权参与认购10-20%

公司拟定增不超过5.43亿元;其中1.85亿元收购远大环境100%股权,1.03亿元购买“智能磨削机器人系列技术”;2000万元增资远大环境,9535万元建设“智能磨削机器人系统建设项目”;1.3亿元补充流动资金。大股东承诺以远大环境股权参与认购占本次定增总数的10-20%。

(二)远大环境拓展脱硝、水处理、垃圾处理业务

远大环境主要向钢铁冶金、电力等客户提供除尘工程、脱硫工程服务,并逐步向脱硝工程、水污染处理工程、垃圾处理工程领域不断拓展。

(三)智能磨削机器人适用于船舶推进器等领域

智能磨削机器人可用于船用推进器(不排除军用)、铸铁件、铝合金轮毂等领域,主要功能包括抛光、打磨、去毛刺等,可以有效代替人工,大幅提升打磨的精度和速度。公司预计本项目达产后,公司的机器人销量最终将达到300台/年。公司预计机器人项目达产后年均新增营业收入3.65亿元,税后利润6608万元。

根据公司公告:2014年铸铁磨削领域分别需要1220台套、2160台套机器人工作站(含两个机器人);打磨调距桨、定距桨分别需要202、133台套机器人系统;铝轮毂市场对磨削机器人的需求就将达到1100台套。以上3个领域市场需求合计4815台套(其中部分包含2个机器人)。

(四)沈阳远大企业集团实力雄厚,公司将受益

公司实际控制人所控制的沈阳远大企业集团实力雄厚。根据媒体公开信息,2012年沈阳远大企业集团收入202亿元,利润6.04亿元;2013年远大集团以营业收入208亿元位居沈阳民营企业榜首。远大集团拥有高端制造业、精准农业、科技环保产业、科技产业等产业。

3.投资建议

预计公司2014-2016年EPS为0.38、0.48、0.60元,对应PE为32、25、20倍。维持“推荐”评级。催化剂:大额订单、机器人及环保产业获突破。风险:地产政策风险、电梯安全事故。

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